订单排到年底、产线两班倒，AI芯片“太热”催生液冷刚需时代

大湾区经济网9月7日讯 全球AI硬件功耗持续攀升，传统风冷散热逐渐逼近性能极限，具备更高换热能效与更稳定控温表现的液冷散热方案被迅速推向产业台前。近期，液冷产业链厂商密集披露大批量订单，多家企业排产周期延续至年底。证券公司工作人员表示，目前其液冷板产能利用率接近饱和。投行分析师称，供需错配主要集中在“可靠性与工程精度决定合格率”的环节，越往上游精密件走越紧；纯装配环节产能释放最快，预计到明年紧张态势或将有所缓解。

近期英伟达在财报电话会上表示，新一代AI计算平台Vera Rubin已全面投入生产，预计2026年秋季开始大规模出货。与前代产品不同，Vera Rubin机架彻底摒弃传统风冷，全面采用无风扇全液冷散热方案。整套方案以45℃中温水作为冷却介质，数据中心的PUE可降至1.08至1.12。TrendForce集邦咨询最新预估，液冷散热在AI芯片的渗透率将从2025年的33%提升至2026年的53%，2027年有望逼近60%。

投行分析师指出，液冷需求爆发由国内外两大市场共同推动。北美头部云厂商的大模型训练集群是全球增量主引擎，2025年全球液冷收入中北美占约33%。国内以运营商、互联网大厂资本开支和地方政府智算中心集采为主，贡献约三至四成。英伟达B300单颗GPU热设计功耗1400W，Rubin平台单颗GPU最大功耗升至2300W，单机柜功耗约225kW，远超风冷约30kW的散热上限，液冷已从过去的“可选项”转变为高端AI基础设施的标准配置。

从核心组件价值变化看，据中信证券测算，仅统计机柜内部液冷组件，单机柜液冷价值量从GB200的约4.15万美元升至Rubin NVL144平台的5.57万美元。微通道冷板单价是现有方案的3至5倍，冷板从“五金件”跃升为机柜内价值量最大单一环节之一。当前CDU环节最为紧张，行业整体设备订单普遍排到年底，产线两班倒、设备不停机。

国产供应链方面，快速接头环节走在前面。领益智造通过收购立敏达切入液冷散热领域，作为北美算力龙头客户核心供应商持续交付。永贵电器的UQD已通过部分客户测试并小批量出货。英维克已推出全链条液冷解决方案，上半年营收30.2亿元同比增长17.24%。飞龙股份大功率液冷泵即将进入批量交付阶段。

不过并非所有环节都已跑通。冷却液环节，2025年底3M退出氟化液业务让出全球约七成高端供应，国产厂商产能兑现需要2至3年化工建设周期。差距最大的是微通道冷板，制造需要半导体级光刻、蚀刻与真空扩散焊能力，传统铲齿工艺已到极限。投行分析师认为，国内液冷产业链在化工产能自主、精密制造产能规模、智算集采体量三方面具备不可替代的竞争优势。

液冷泵厂商的订单同样在兑现。飞龙股份非车端液冷泵产品功率覆盖6W至80kW，截至上半年10kW以下小功率平台电子泵终端客户订单超过5万台，10kW以上平台订单接近1万台，大功率液冷泵部分客户部分项目即将进入批量交付阶段。冷源侧，冰轮环境数据中心冷机业务上半年确认收入约8亿元，同比增长43%，在总营收中的占比提升至22%。生产设备端，海目星已供货液冷板模组焊接设备等产品，实现向头部算力公司的小批量供货。

从竞争格局看，TrendForce集邦咨询分析师表示，国产供应商有望凭借成本、交付及本地化服务等优势进一步提升市场份额。不过高端产品仍需经过客户长期验证，尤其在可靠性、热性能及系统协同能力等方面，国产替代将是一个逐步提升渗透率的过程，而非短期内实现全面替代。国内液冷产业链在化工产能自主方面具有独特优势——中国是全球唯一能快速规模化扩产高端氟化液的地区，极端封锁情景下这一环反而是中国的卡位点。

文/鹏飞，综合自网络公开资料、财联社；图源/AI生成