开盘暴涨188%市值超1700亿：燧原科技登陆科创板，DSA架构AI芯片的产业化样本

大湾区经济网讯 燧原科技（688801.SH）9月11日正式登陆科创板，发行价142.18元/股，募资61.19亿元。上市首日开盘股价报410元/股，涨幅188.37%，市值超1700亿元。随着燧原科技上市，被市场称为“上海AI芯片四小龙”的沐曦股份、壁仞科技、天数智芯与之齐聚资本市场。不过，与其他三家主要走GPGPU路线的同行不同，燧原科技自成立之初便选择了面向AI计算的DSA架构，其从芯片设计到规模化应用的产业化路径，为行业提供了一个独特的观察样本。

燧原科技董事长赵立东对媒体解释了选择DSA而非GPGPU的原因：CUDA并非开源生态，完全兼容或跟随在技术层面不太可行，且受限于既有架构手脚会被束缚。相较于传统GPGPU架构，DSA架构在当下的AI发展节点被进一步放大优势——过去两年AI行业焦点从“训练”转向“推理”，推理更看重性价比，市场对Token成本的敏感度越来越高。成立至今，燧原科技已迭代四代架构5款云端AI芯片，基于自主指令集原创了GCU-CARE加速计算单元和GCU-LARE片间高速互连技术，自研全栈AI计算编程软件平台“驭算TopsRider”。

从“芯片可用”到规模交付，中间横亘着巨大的产业化鸿沟。赵立东强调，从AI芯片和模型到Token工厂再到应用，只有完全走通才能形成闭环。围绕互联网客户拓展，他透露腾讯作为公司长期深度合作伙伴，已签署订单可执行至2027年。第四代产品已通过潜在客户硬件及模型匹配，正在推进灰度测试，有望在2026年内完成小规模产品交付，2027年实现大批量交付。公司第三代产品燧原S60已在互联网客户和各地智算中心大批量出货，累计出货16万张。此外，燧原科技已深度参与多个国家“东数西算”枢纽节点建设，在甘肃庆阳建成国内首个国产万卡推理集群。

燧原科技的成长折射出上海在集成电路和人工智能方向的产业集群优势。2025年上海全市集成电路产业规模约5800亿元，同比增长15.5%，已集聚超1200家集成电路企业，汇聚全国约40%的产业人才和近50%的产业创新资源。从早期科创投的种子轮融资，到武岳峰科创、腾讯、国家集成电路产业投资基金等相继进入，再到上海国际集团在行业低迷阶段参与关键轮次融资提振信心，上海的产业生态和资本赋能为燧原科技的成长提供了关键支撑。不过，公司目前尚未实现盈利，2023至2025年归母净利润分别为-16.65亿元、-15.10亿元和-11.64亿元，三年累计研发费用约36.76亿元。此次募资将主要用于第五代和第六代AI芯片研发及产业化。

文/徐玲，内容综合自央视财经、财联社、新浪等