市场震荡中A500指数韧性凸显，工银瑞信产品矩阵一键布局核心资产

近期A股持续调整，市场风险偏好走低。部分分析人士认为下行空间有限，但底部确认尚需时日，企业盈利修复或成后市主线，具备业绩支撑的核心资产关注度再度升温，阶段性回调或给投资者提供了逢低布局的机会。自2024年“924”行情启动以来，以“中国版标普500”中证A500指数为代表的核心资产持续获得资金青睐。Wind数据显示，2024年9月24日至2026年3月25日，中证A500指数累计上涨44.8%。截至2025年末，全市场中证A500指数相关ETF规模总计超5200亿元。

中证A500指数缘何获得市场青睐？投资者又该如何把握其中的投资机遇？

中证A500：不止于“大”，更在于“精”

A500指数之所以能被市场青睐，离不开以下优势：

一是行业均衡。中证A500指数覆盖全部35个中证二级行业，大市值基础上兼顾小盘，贴近A股市场整体市场结构。无论是科技成长(如商业航天、半导体、人形机器人)，还是周期复苏(如有色金属、光伏)，均在指数中有重要权重，形成多赛道轮动格局。

指数以10%的样本数量覆盖A股超50%自由流通市值和超70%净利润，市场代表性强。并且指数优先选取中证三级行业龙头，纳入更多信息技术、医药卫生等战略新兴行业，顺应产业结构转型升级。

二是选股优质。iFinD数据显示，中证A500指数2025年度净资产收益率达13.82%，表现靠前。

同时海外竞争力突出。中证A500指数海外营收占比高，细分龙头公司有较多含国际业务，拥有较强海外竞争优势。

此外，ESG+互联互通，指数剔除ESG评级在C及以下的证券，成份股均为互联互通标的，可投性更强。

三是长期来看各项表现较优。Wind数据显示，截至今年3月25日，中证A500指数自基日(2004年12月31日)至2026年3月25日的实际累计收益率为462.72%，年化收益率约为8.5%。

四是估值具备竞争力。Wind数据显示，今年3月25日，中证A500市盈率(TTM)为16.79倍，显著低于美国标普500的27.24倍。同时低于日本、印度代表性大盘宽基指数东证指数(TOPIX)和印度 NIFTY 50。在美元降息周期下，人民币资产吸引力提升，有望迎来价值重估。

表一：中证A500指数与国际指数对比

来源：Wind

如何布局？工银瑞信的“A500产品矩阵”

随着中证A500指数关注度持续升温，市场相关指数产品也快速扩容。据Wind统计，目前全市场共有300只中证A500指数基金(含联接基金，每份额单独计算)。其中，A500ETF工银(159362) 凭借稳健的业绩表现获得资金青睐。

该基金成立于2024年11月19日。2025年四季度报告显示，基金成立以来累计净值增长率达26.89%，跑赢业绩基准5.49个百分点。

表二： A500ETF工银业绩表现

图源：基金2025四季度报告

另据Wind数据，截至今年3月25日，基金份额超14亿份，较年初增长19.87%；规模达17.75亿元，较年初增长17.98%，显示资金关注度持续提升。

表三：今年来A500ETF工银基金份额与规模变化

图源：Wind

A500ETF工银(159362)由焦文龙、刘伟琳共同管理。焦文龙现任工银瑞信指数及量化投资部总经理、投资总监，具有16年证券从业经验、10年投资管理经验，并具有丰富的量化研究工作经验，擅于将量化与多元资产相结合挖掘投资价值。

刘伟琳现任工银瑞信指数及量化投资部投资总监，具有15年证券从业经验，11年投资管理经验，深耕指数被动投资、量化多因子选股等领域，ETF及联接基金管理经验丰富。

在指数基金领域，工银瑞信持续深耕细作。公司拥有一支强劲的指数团队，运作管理精细，注重跟踪误差风险，旗下17只ETF基金跟踪误差低于同类ETF平均水平。

为满足不同投资者的交易习惯，工银瑞信还推出了场外联接基金(A类022442、C类022443、Y类022982)，能够满足不同投资者交易习惯。

不仅如此，工银瑞信还布局了A500增强ETF工银(159249)，该基金成立于2025年6月，采用指数增强策略，在控制跟踪偏离风险的前提下追求超越标的指数的收益，为投资者提供差异化选择。

基金2025年四季度报告显示，从基金合同生效起至今，A500增强ETF工银(159249)累计净值增长率达26.52%，跑赢业绩基准1.12个百分点。

表四：A500增强ETF工银业绩表现

图源：基金2025四季度报告

费率方面，A500ETF工银(159362)管理费率与托管费率分别为0.15%、0.05%，均为行业最低档，助力投资者低成本参与A股核心资产投资。A500增强ETF工银(159249)的管理费率、托管费率也均低于同类平均。

硬核指数布局：工银瑞信的“五大家族”

亮眼业绩的背后，是基金管理人在指数投资领域的长期深耕与体系化布局。工银瑞信目前已打造宽基、行业主题、港股、多元配置、指数增强“五大家族”指数产品，实现从A股到港股、从境内到境外的全维度布局，为投资者提供多元化的资产配置工具。

丰富的被动产品线，需要扎实的投研团队作为后盾。工银瑞信基金构建了完善的ETF投资管理流程和流动性服务商体系，并打造了一支专业背景突出、投研业务领先、运作经验深厚的指数投资劲旅，成员平均投资管理年限超过十年，彼此能力圈互补。

同时，工银瑞信基金还十分看重ETF管理过程中的风险控制。指数投资团队在产品投资管理过程中始终重视ETF的工具属性，旗下产品始终以“跟踪误差最小化”作为投资管理原则，投资可实现事前、事中、事后全流程管理。

今年1月，工银瑞信积极响应沪深交易所关于ETF扩位简称的规范要求，对旗下ETF产品(11只上交所ETF、15只深交所ETF)的扩位证券简称完成统一调整，按照“投资标的核心要素+ETF+工银”的标准格式进行规范，ETF品牌化进一步加速。简称扩位后，投资者可通过简称中的“工银”标识快速识别基金管理人，有效区分同类产品，降低误操作风险，持续提升产品辨识度与投资体验。

凭借“行业均衡、龙头汇聚、估值合理”的独特魅力，中证A500指数已从一个市场指标进化为代表中国经济转型升级的“核心资产风向标”。而工银瑞信凭借多年积累的指数产品布局与管理底蕴，为投资者构建了从场内ETF到场外联接、从被动跟踪到增强收益的全方位工具箱。在人民币资产价值重估的大背景下，这些优质产品或许正是普通投资者走向中国经济红利深处的道路之一。

数据说明：

A500ETF工银成立于2024年11月19日，焦文龙自2024年11月19日起开始管理，刘伟琳自2024年11月19日起开始管理。该基金-2025年净值增长率为26.26%；同期业绩比较基准收益率22.43%。

A500增强ETF工银基金成立于2025年6月20日，焦文龙自2025年6月20日起开始管理，刘子豪自2025年6月20日起开始管理。该基金自基金合同生效起至今净值增长率26.52%；同期业绩比较基准收益率为25.40%。

基金费用说明：

1、A500ETF工银场内交易费用以证券公司实际收取为准。申购费：投资人在申购基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。赎回费：投资人在赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。管理费率每年为0.15%，托管费率每年为0.05%。

2、工银中证A500ETF联接的费率分别为：本基金管理费率每年为0.15%，托管费率每年为0.05%。本基金A类、Y类份额申购费率：申购金额为M，M＜100万元时，申购费率为1.0%；100万元≤M＜300万元时，申购费率为0.8%；300万元≤M＜500万元时，申购费率为0.6%；M≥500万元时，申购费用为1000元/笔；本基金A类、C类、Y类份额赎回费率均为：持有期限为Y，当Y＜7天时，赎回费率为1.5%；当Y≥7天时，赎回费率为0%。本基金C类份额不收取申购费，A类、Y类份额不收取销售服务费，C类份额销售服务费率每年为0.25%。

3、A500增强ETF工银的管理费率：每年为0.50%。托管费率：每年为0.10%。认购费用：采用阶梯式设计，50万份以下费率为0.8%，50万至100万份为0.5%，超过100万份则每笔收取1000元。

风险提示：

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。A500ETF工银属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。工银中证A500ETF联接以工银瑞信中证A500交易型开放式指数证券投资基金为主要投资品种，目标ETF为股票型基金，故本基金长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为ETF联接基金，通过投资于目标ETF跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有特征。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。

文章来源：股市动态分析杂志社