打新必看 | 4月14日一只新股申购

1.联讯仪器(科创板)

申购代码：787808

股票代码：688808

发行价格：81.88

发行市盈率：63.64

行业市盈率：41.99

发行规模：21.02亿元

主营业务：电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，根据Frost&Sullivan数据，全球电子测量仪器市场规模从2020年的100.8亿美元增长至2024年的129.3亿美元，预计于2029年进一步增长至183.8亿美元。其中，中国电子测量仪器市场规模将由2020年的238.5亿元增长至2024年的353.8亿元，预计2029年进一步增长至540.9亿元。

公司业绩方面，2022年至2025年，联讯仪器实现营业收入分别为2.14亿元、2.76亿元、7.89亿元、11.94亿元；实现归母净利润分别为-3807.00万元、-5539.38万元、1.40亿元、1.74亿元。公司预计2026年Q1实现营收4亿元至4.3亿元，同比增长98.90%至113.82%；实现归母净利润4300万元至5100万元，同比增122.47%至163.86%。整体而言，公司自2024年实现盈利以来，业绩保持高速增长。

募资情况方面，据招股书，联讯仪器原计划拟发行2566.67万股，募资约17.11亿元，分别用于下一代光通信测试设备研发及产业化建设项目(5.13亿元)、车规芯片测试设备研发及产业化建设项目(1.99亿元)、存储测试设备研发及产业化建设项目(3.85亿元)、数字测试仪器研发及产业化建设项目(3.04亿元)、下一代测试仪表设备研发中心建设项目(3.1亿元)。以此次63.64元/股的发行价计算，公司此次实际募资约21.02亿元，与原计划相比超募了约23%。

回顾2025年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，科创板全年上市新股19只，首日收盘平均涨幅达244%，中一签(500股)平均浮盈约5.82万元。2026年以来，A股已有37只新股上市，首日无破发。

从估值看，公司发行市盈率明显高于行业平均值，在近期新股中较为少见，但考虑到公司的科创属性，结合近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断联讯仪器首日破发概率较小。