穿越存量周期！顾家家居如何靠结构性增长实现突围

当行业从增量扩张转入存量博弈，增长开始变得稀缺，判断一家企业的标准也随之发生变化。在这样的周期切面上，顾家家居（SH603816）交出了一份极具借鉴性的经营样本。

2025年度，顾家家居全年实现营业收入200.56亿元，同比增长8.53%；归母净利润17.90亿元，同比增长26.37%。在新房成交持续走弱、行业终端门店加速出清、渠道信心普遍承压之下，顾家家居实现营收净利双增，这不仅是经营成果的集中呈现，更是品牌发展战略的直观验证。

增长从何而来？沿着财报向下拆解，答案清晰地指向一个方向：品类聚焦。

当行业仍在寻找外部增量时，顾家已将目光收回到自身——通过收拢资源、聚焦战略品类的重构路径，在存量竞争中建立起新的增长坐标。

品类突围

存量竞争中的结构性增量

近年来，家居行业的共性矛盾逐步显现。需求端，新房成交面积较高点明显回落，增量市场持续收缩；供给端，多数企业仍沿用高覆盖策略，导致价格竞争加剧、库存积压、渠道信心波动。

在此背景下，顾家2025年的关键动作之一，是主动收拢战线，将资源集中至功能沙发、床垫、定制柜类等战略品类，以专业化的产品深度对冲市场的不确定性。

其中，功能沙发作为战略品类，成为拉动线下增长的主引擎。一方面，顾家通过整合研发、供应链与渠道资源，在人体工学、结构设计与多场景适配等关键环节持续迭代，推动产品性能与使用体验同步提升。另一方面，伴随产品力释放与终端动销效率改善，顾家通过渠道端重点投入与终端表达升级，不断刷新市场对功能沙发的价值认知，并沉淀为更具确定性的增长动能。

床垫业务则以“健康睡眠”为核心理念展开。对内，顾家持续加大材料技术与产品分层的研发投入，完善从基础款到中高端的产品矩阵；对外，线上与线下协同发力——线上侧重精准触达与人群破圈，维持增长弹性，线下则聚焦中高端市场，通过增强门店体验与服务能力，推动市场份额持续上升。

定制业务加速推进2.0战略突破，持续迈向以系统解决方案为核心的能力构建。顾家以更深入的用户洞察为起点，对空间需求、生活方式与价格带进行精细拆解，在产品方案与服务模式上主动避开同质化竞争，通过提升设计整合能力与交付协同能力，逐步建立起以用户体验驱动的品牌价值壁垒。

将上述品类放在同一框架下观察，可以更清楚地看到顾家的变化方向：在关键品类上做深做透，以聚焦提升效率，通过差异化投入形成局部优势。

进一步看，在存量竞争中，顾家所展开的是一场向“结构型增长”转变的进化路径。通过非均衡配置，顾家把有限资源转化为确定性更强的结构性增量，从而在收缩周期中打开了新的增长区间。

产品力支撑

爆款背后的长期沉淀

当然，品类聚焦并不自动带来增长，真正决定结果的是产品本身是否具备穿透市场的能力。从2025年的表现来看，顾家家居之所以能够形成更强的增长支撑，正是源于产品力的充分释放。

以功能沙发为例，顾家赫兹功能沙发围绕人体工学与多场景适配实现产品力升级，将舒适性与功能性转化为可感知的用户价值，最终带动单品热销，实现全年零售额突破3.5亿元，成为品类增长的重要支撑。LAZBOY太空漫步系列则通过“五零合一”（零重力、零靠墙、零落差、零压感、零障碍）构建差异化的功能体验，带动全年零售额达到近2亿元。

而作为重点打造的旗舰产品，顾家云舒功能沙发首创舒展零重力体验，围绕人体工程学与多场景使用的系统性重构，在坐卧姿态、支撑逻辑与空间释放之间建立新的平衡，上市3个月零售额近1.5亿元，迅速完成从产品创新到市场验证的转化。

类似的创新还出现在其他现象级产品上。3D系列床垫围绕材料结构与支撑体系的系统性优化，在健康睡眠赛道形成清晰的功能认知与产品标签，实现全年零售额3.6亿元；“倚梦时光”沙发通过“女王榻”设计切入特定人群与使用场景，在审美表达与舒适体验之间建立更具指向性的产品语言；定制家居业务中的环保7号｜LSB-5芯板，则通过超环保、超健康、超好原材、超强结构、超强性能五大核心优势构筑产品壁垒，稳步拓展市场份额。

进入2026年，顾家延续这一路径，推出多款具备技术与设计突破的代表性产品。例如，赫兹S9智能沙发引入DeepBreath深呼吸按摩，帮助用户渐进式舒压的深层放松；月影M8智能床垫依托WiseWave™波浪式舒压、毫秒级压力感应的气压传感器等一系列设计，构建从睡前释压到睡中支撑再到睡后唤醒的全周期睡眠解决方案；星曜旗舰软床则融钻石美学设计与奢品镶边工艺于一体，进一步深化产品质感表达。

这些“大单品”并不是偶发结果，而是顾家家居能力外溢的阶段性呈现。其背后是顾家在人体工学研究、结构设计、材料体系与制造工艺上的长期投入，以及围绕多元生活场景不断迭代的产品方法论，最终转化为用户可感知、可验证的产品价值，进而成为市场愿意买单的理由。

技术护城河

研发投入驱动可持续增长

如果说爆款只是对顾家产品力的阶段性验证，那么支撑这种能力得以持续复现的，便是顾家多年研发积累所构建起的技术壁垒。

财报数据显示，2025年顾家研发费用投入同比增长31.19%，远高于总体营收增幅，同期发明专利申请量达46项，同比新增20项，研发产出效率同步提升。长期以来，顾家持续保持高研发投入，将技术创新作为核心战略，不断提高研发实力与新品产出效率，形成以用户体验为中心的产品研发体系。

反映到制造层面，研发能力与制造效率形成更紧密的协同。2025年，顾家产品品质改善达13%，生产效率提升12.4%，全价值链KBS精益体系从制造端向产品、研发及供应链环节延伸，不断推动技术能力向系统能力转化。

截至目前，顾家家居已在全球范围内建立起9大研发设计中心，形成覆盖设计创新、材料研究、功能开发、工艺优化的全链条研发体系，累计超3300项原创专利，并持续新增专利数量为研发能力背书，构建起清晰的技术护城河。

深厚的技术积淀，最终转化为消费者可感知的产品体验。以功能沙发为例，顾家围绕用户体验的核心痛点，对传统结构进行了系统性重构。K-TRON®Space D功能架针对行业长期存在的“坐不能深、深不能稳”问题，通过结构优化实现支撑与舒适的平衡；K-TRON®Space Z功能架则在“零重力、零靠墙、真高脚”之间找到新的技术解法，突破了原有设计边界。

材料层面，Cloud Float™云感舒弹海绵通过一体成型工艺，将支撑性能较传统材料提升22%，让产品在长期使用中的舒适性与耐久性得到同步优化；顾家赛弗AirClean®牛皮则通过跨学科联合研发，在皮革工程学、纳米材料学、应用化学、环境工程、家居制造五大领域实现技术融合，在环保与耐用性之间建立新的技术标准。

于顾家而言，研发投入并不在于规模，而在于是否能够转化为对用户需求的有效回应。从产品结构创新到材料突破，顾家的研发逻辑始终锚定用户使用场景，同时在市场不断变化的需求中不断生成新解法、重塑新标准，让技术投入具备清晰的兑现路径，让家成为功能与体验持续进化的承载空间。

结语

放在2025年的行业背景下看，顾家家居这份财报真正值得重视的，不只是交出了一份营收与净利双增的成绩单，而是进一步证明，在家居行业进入深度调整与价值重估阶段之后，企业依然能够通过品类聚焦、产品突破与技术积累，建立起新的增长秩序。

从功能沙发、床垫、定制三大战略品类的持续发力，到云舒、赫兹等现象级旗舰产品放大市场声量，再到研发投入和核心技术的持续沉淀，顾家家居已经逐步走出一条以结构优化驱动增长、以产品力支撑价值的清晰路径。

真正的商业韧性不在于对抗周期，而在于创造不可替代的价值锚点。当行业仍在寻找新的增长叙事时，顾家的故事已经给出了一个更具体的答案。