桂林银行IPO辅导超一千天，去年营收净利双降，资本充足率指标逼近红线

证券之星 赵子祥

自2023年8月与中信证券签署辅导协议并向广西证监局备案以来，桂林银行的IPO辅导进程已超1000天，成为城商行上市队列中“马拉松式”辅导案例。上市进程停滞的背后，该行正面临着多重内外压力。

证券之星注意到，去年原董事长吴东因严重违纪违法被开除党籍和公职，成为公司上市路上不可忽视的杂音。近期披露的2025年度业绩报告则显示，公司去年业绩指标全面下滑，不良贷款余额上升、关注类贷款占比抬升、拨备覆盖率下降、资本充足指标走弱等问题集中显现，2026年一季度盈利再降的信号，更让市场对其经营稳定性产生疑虑。

上市辅导停滞近三年，管理层动荡叠加合规隐忧

桂林银行的上市之路，从一开始就伴随波折。2023年8月，该行正式启动IPO辅导备案，原本被市场寄予 “广西首家上市城商行” 的期待，却因后续一系列事件陷入停滞。截至2026年5月，辅导期已超1000天，远超城商行IPO辅导的常规周期。

上市进程受阻的核心背景之一，是2025年原董事长吴东被查事件引发的管理层动荡。2025年，吴东因严重违纪违法问题被“双开”并移送司法机关，相关问题涉及收受礼金、虚列开支套取公款等，直接导致该行高管团队大幅调整。

2025年9月，桂林银行完成董事长、行长同步更换，新任董事长张先德、行长雷鸣履职，高管团队规模缩减至4人。管理层的频繁变动，不仅打乱了银行的战略推进节奏，也让IPO辅导的关键环节，即内控合规核查面临更多不确定性。

公开资料显示，桂林银行的IPO辅导进程中，除了管理层变动的影响，还面临多项合规性问题待解：部分自有房产土地未办理权证、部分租赁房产未备案登记，以及若干未决法律诉讼尚未了结。

这些细节问题，在IPO审核中往往被视为内控管理的薄弱环节，成为辅导验收的潜在障碍。与此同时，2025年该行收到多次监管行政处罚，例如在去年末，中国人民银行广西壮族自治区分行发布的行政处罚决定信息显示，桂林银行因六项违规行为被警告并罚款212.994万元。同时，该行运营管理部两名员工对相关违规行为负有责任，分别被处以4.3万元和1.1万元罚款。

桂林银行2025年以来多次因涉及账户管理、反洗钱、贷款风险分类不准确等多项违规事由，遭监管部门罚款总额超360万元，暴露内控合规体系短板的同时，也给上市审核带来了额外压力。

业绩与资产质量承压，资本充足率逼近监管红线

管理层动荡的同时，桂林银行2025年年报数据也暴露出经营层面的多重挑战，核心财务指标的下滑与资产质量的隐忧，成为市场关注的焦点。

从盈利指标来看，2025年桂林银行(母公司口径)资产利润率为0.34%，较2024年的0.41% 下降0.07个百分点；资本利润率(不含永续债)为5.18%，同比下降1.08个百分点，反映出资产和资本的盈利能力持续走弱。

年报数据显示，该行实现营业收入118.89亿元，同比下降1.36%；实现净利润17.02亿元，同比大幅减少26.63%，这是该行近十年来首次出现营收与净利润同时下滑。

财报显示，该行净利息收入占比超90%，非利息净收入同比骤降近47%，其中手续费及佣金净收入降幅超90%，公允价值变动收益出现大额亏损，对利润形成明显拖累。

资产质量方面，2025年末桂林银行不良贷款率虽维持在1.68%，与年初持平，但不良贷款余额从年初的55.66亿元上升至61.08亿元，同比增加5.42亿元。更值得关注的是，关注类贷款占比从2024年的2.07%大幅抬升至2.75%，这类贷款作为不良贷款的“前兆指标”，其占比上升意味着资产质量的潜在压力正在加大。

与此同时，拨备覆盖率从2024年的136.38%下降至132.20%，虽仍高于130%的监管要求，但风险缓冲能力已出现减弱迹象。尽管2025年该行累计处置收回不良贷款45.00亿元，风险处置力度有所加大，但资产质量的结构性压力仍未得到根本缓解。

资本充足率的下滑则进一步加剧了银行的经营压力。2025年末，桂林银行(母公司口径)核心一级资本充足率为8.08%，较2024年的8.74%下降0.66个百分点；一级资本充足率为10.22%，同比下降0.31个百分点；资本充足率为11.34%，同比下降0.40个百分点。并表口径下，核心一级资本充足率为8.17%，仅较监管要求的7.5%高出0.67个百分点，安全边际持续收窄。

进入2026年一季度，桂林银行的盈利压力并未缓解，实现集团营收35.38亿元，同比增幅12.18%，实现净利润10亿元，同比下滑3.05%。

从IPO辅导超期到管理层动荡，从业绩下滑到资产质量与资本充足率承压，桂林银行当前面临的挑战，是城商行在区域经济下行、行业竞争加剧背景下的一个缩影。

未来，该行能否突破当前的困局，不仅取决于管理层的稳定和战略的调整，更取决于其能否在区域经济发展中找到新的增长点，解决资产质量、资本充足率和盈利模式等核心问题。市场将持续关注其后续的业绩修复和内控整改进展，以及IPO辅导进程的下一步走向。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)