财知道｜无还本续贷——“贷款到期不用先还本金”，这个政策到底怎么用？

2026年以来，多地金融监管部门持续督导银行业落实无还本续贷政策，要求对符合条件市场主体做到“应续尽续”。据公开报道，工商银行遵义仁怀支行截至7月中旬，小微企业无还本续贷累计投放金额突破2亿元，惠及客户100余户；中国银行、建设银行等也在修订续贷产品准入条件，建设银行甚至采取白名单方式，以纯线上操作实现无还本续贷功能。“无还本续贷”正成为小微企业融资领域的高频词。它究竟是什么？与普通“借新还旧”有何本质区别？银行为什么愿意做？本文从概念、边界、银行动机和实际影响四个维度进行梳理。

一、什么是无还本续贷：从“先还后贷”到“无缝续贷”

无还本续贷的核心逻辑可以概括为一句话：贷款到期时，企业无需先筹集本金偿还旧贷款，银行直接发放一笔新贷款，用于结清旧贷款本金，使企业能够继续使用信贷资金。

传统流动资金贷款通常为一年期。贷款到期后，企业需要先还清本金，再重新申请贷款。但现实中，企业的资金往往沉淀在存货、应收账款、设备等经营性资产中，账上未必有足够现金偿还本金。为了“过桥”，企业常向民间借贷或小贷公司借入短期高息资金，先归还银行贷款，待新贷款批下后再偿还过桥资金。这一过程俗称“倒贷”。过桥资金成本高、期限短、不确定性大，一旦新贷款审批不及预期，企业可能陷入流动性危机。

无还本续贷砍掉了“先还后贷”环节：旧贷款到期时，银行直接发放新贷款，用新贷款偿还旧贷款本金，企业只需继续按期付息，不必另行筹集本金。部分银行已将其线上化，例如民生银行客户可通过手机自助申请、审批后自助签约放款，足不出户完成续贷。

从政策沿革看，无还本续贷并非全新事物。2014年，原银监会发布《关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》(银监发〔2014〕36号)，首次提出无还本续贷。2024年9月，金融监管总局发布《关于做好续贷工作提高小微企业金融服务水平的通知》(金规〔2024〕13号)，对政策进行系统优化：将续贷对象扩展至所有小微企业，阶段性覆盖中型企业，并调整风险分类标准。本文所述政策框架即以此为基础。这一调整消除了银行因续贷导致贷款被划入关注类而影响资产质量指标的顾虑，是银行愿意推进无还本续贷的关键制度激励。

二、与“借新还旧”的本质区别：正常续贷 vs 债务重组

这两个概念常被混用，但法律性质和操作逻辑不同。

“借新还旧”通常是一种债务重组行为。当企业已经出现还款困难、无法按时偿还旧贷款时，银行发放新贷款用于偿还旧贷款。其本质是对已出现问题债务的展期或重组，风险分类上通常会被下调，并可能影响拨备计提。

“无还本续贷”则是一种正常续贷服务，面向经营正常、信用良好、具备持续经营能力的企业。金融监管总局《关于做好续贷工作提高小微企业金融服务水平的通知》(金规〔2024〕13号)明确，对依法合规经营、生产经营正常且具有持续经营能力、信用状况良好、还款意愿强、没有挪用贷款资金欠息和逃废债等不良行为、符合发放贷款标准等条件的续贷贷款，原则上可归为正常类贷款。

一句话区分：借新还旧是“出了问题后的补救”，无还本续贷是“正常经营中的无缝衔接”。前者是风险化解工具，后者是流动性管理工具。

三、银行为什么愿意做：监管激励与风险分类优化

银行愿意推进无还本续贷，核心原因是监管在风险分类上给出了明确政策空间。

过去银行对续贷较为谨慎，主要担心贷款展期或续贷被归类为不良或关注类，进而影响资产质量指标和拨备计提。金规〔2024〕13号文明确符合条件的续贷可归为正常类后，银行的顾虑明显降低。同时，监管要求“应续尽续”，并将续贷覆盖面作为考核督导重点，也增强了银行推动意愿。

另一重动力来自客户关系维护。对于经营正常但暂时缺乏还本现金流的小微企业，如果银行强行要求“先还后贷”，企业可能转向其他融资渠道，甚至因过桥失败陷入困境。通过无还本续贷留住优质客户，比重新获客成本更低。

四、对企业和个人的三个影响

第一，小微企业的“过桥”成本可以省掉。一笔500万元贷款，若通过民间过桥资金周转一周，按市场过桥资金日利率常见区间(约0.06%至0.5%)的中等水平千分之一计算，成本约3.5万元。无还本续贷让这笔钱省了下来。更重要的是，企业不必再为“凑本金”焦虑，可以将精力集中于经营。

第二，覆盖范围正在扩大。无还本续贷最初主要针对小微企业，目前已阶段性扩大至中型企业，部分地区还将服务延伸至个人消费贷款领域。罗定农商银行已将无还本续贷服务全面覆盖企业经营与个人消费全领域。

第三，并非“想续就能续”。无还本续贷有明确准入条件：企业经营正常、信用状况良好、具备持续经营能力、达到发放贷款标准。若企业已经出现经营恶化或信用问题，银行不会通过无还本续贷掩盖风险。它是“帮正常企业省事”，不是“帮问题企业拖延”。

无还本续贷的本质，是让“经营正常但缺现金流”的企业，不用为了还本金而去借高息过桥资金。它不是让企业不还钱，而是让企业不用“先还了再借”——省掉的是周转成本，留住的是经营连续性。