松霖科技：Q3业绩环比向上 越南基地“厚积薄发”蕴含巨大潜力

10月22日，松霖科技（603992.SH）越南生产基地在越南广宁省北前峰工业园区正式开业。这家总投资8000万美元的海外基地，能否在全球产业链重构的浪潮中，成为公司对冲风险、捕获增量的战略支点？市场正密切关注这一战略布局将如何影响其刚刚披露的Q3业绩改善趋势。

松霖科技董事长周华松在开业庆典上表示，当前全球经济贸易面临地缘政治冲突加剧、贸易保护主义抬头的新挑战，产业链分工重构呈现“区域化”“多元化”新趋势。此次，越南基地投建正是顺应这一趋势的重要举措，通过与国内基地形成"China+1"互补格局，实现全球生产要素的更优配置。“松霖科技越南基地既是对冲‘存量业务’风险的‘阻尼器’，更是捕获‘增量业务’机会的‘助推器’。”周华松的这一比喻，道出了该基地的双重战略价值。

作为松霖科技全球化布局的核心载体，越南基地占地近7公顷，建筑面积超10万平方米，分两期建设，达产后预计年产值2亿美元。值得注意的是，该基地定位为全品类、全产业链、高自动化生产制造基地，聚焦“智能厨卫”“美容与大健康”“机器人”等战略品类。这种全产业链布局，与公司服务全球50多个国家和地区客户的业务网络形成协同，有望显著提升其全球供应链韧性。

松霖科技10月15日披露的业绩预告显示，2025年前三季度经营业绩逐季好转，Q3归母净利润环比增长30%～40%。越南基地一期已于今年6月实现首单出货，并加速产能爬坡，其对Q3净利润增长的直接贡献已初步显现，产能爬坡带来的订单转移效应也将进一步增厚企业盈利水平。

在国际贸易摩擦持续的背景下，“松霖科技越南基地”的战略价值正在凸显。松霖科技这一布局将有效对冲贸易摩擦影响，越南基地可承接北美客户的订单需求，且出货价格高于国内，可基本对冲关税影响，随着海外工厂的规模化优势提升，有望进一步提升全球市场竞争力，并有望提升公司整体盈利能力。

当前国际市场需求依然旺盛，但海外建厂门槛较高使部分中小型出口企业难以落地海外产能，导致订单加速向头部企业集中。松霖科技通过越南基地不仅实现国内原有订单向海外转移，更借助产能扩张带动新订单增长。周华松表示，基地承载着提升全球交付能力、深化区域合作、加速技术创新的核心使命，未来将引入先进生产技术和管理经验，打造智能化、数字化工厂。

越南基地一期产能正快速爬坡，二期建设也在快速推进，预计2026年上半年实现全面达产后，将大幅提高松霖科技对海外客户需求产能的供给与交付能力，为深耕国际市场创造更有利的条件。届时，规模化优势有望为松霖科技带来显著的经济效益。在全球产业链重构的关键时期，这家深耕智能厨卫、美容与大健康、机器人领域的行业创新引领者，正通过前瞻性的全球化布局，为业绩增长注入新动能。市场期待看到，越南基地能否如预期般成为松霖科技应对国际竞争、把握增量机遇的战略支点，续写其Q3业绩改善的良好势头。

（来源：财联社）