恒润股份：2026年Q1净利润增长117.90%，算力业务成核心增长引擎

4月28日，恒润股份（603985.SH）发布2026年一季报，一季度公司实现营业收入12.14亿元，同比增长71.60%；实现归属于上市公司股东的净利润6514.00万元，同比增长117.90%；扣非净利润6348.50万元，同比增长124.60%。在AI算力需求爆发性增长的行业浪潮中，恒润股份坚持“风电+算力”双轮驱动战略，乘势而上实现跨越式增长。

充分受益算力高景气度 提价打开业绩增长潜能

恒润股份表示，本期经营业绩改善，主要原因系算力板块收入与利润增长所致。值得一提的是，截至2026年3月31日，公司预付款项较2025年末增长442.16%，侧面印证了公司正积极备货、加速算力业务扩张的态势。

4月3日，控股子公司上海润六尺科技有限公司通过官方公众号发布通知，对部分算力产品及服务价格进行调整。润六尺表示，此次调价主要系上游供应链成本及运营成本显著上升，为保障客户服务连续性与交付质量，对部分算力产品及服务实施价格优化。

据行业统计，2026年中国算力市场规模预计突破2.5万亿元，年增速超40%。全国算力基建投资约4500亿元，智能算力占比持续提升，智算中心成为投资的核心。截至2026年3月，中国日均“词元（Token）”调用量已超过140万亿，较2024年初增长超1000倍，较2025年底再增40%以上，算力需求呈指数级扩张。

与此同时，算力价格端也迎来上行周期。阿里云、腾讯云、百度智能云等头部云厂商相继上调AI算力产品价格，涨幅普遍在5%至50%之间。海外H100 GPU租赁价格5个月内上涨40%，全行业进入量价齐升的高景气周期，展望未来，恒润股份算力业务有望维持高速增长态势。

“风电+算力”双轮驱动，战略转型成效显著

恒润股份2025年年报显示，公司全年实现营业收入39.60亿元，同比大幅增长129.43%；归属于上市公司股东的净利润8,348.21万元，成功扭亏为盈。其中，“算力产品及服务”板块贡献营收16.68亿元，占比达42.11%，成为公司营收与利润的重要支柱，与风电法兰、轴承等高端装备板块形成“双引擎”格局。

2025年，上海润六尺业务规模持续扩张，营业收入同比飙升743.60%，净利润同比激增2,200.53%，高端算力运营与租赁能力显著增强，为公司整体扭亏作出重要贡献。

从业务模式来看，算力租赁企业盈利能力高度依赖于算力规模、出租率与单位利润空间。在行业价格上行周期，具备稳定算力资源与较高利用率的企业有望率先受益。展望2026年，伴随国内云厂商资本开支进入上行通道、轻量化模型广泛应用以及国产算力生态持续成熟，算力行业有望迎来从技术自立到产业引领的战略机遇期。恒润股份一季度业绩的爆发性增长表明，公司“风电+算力”双轮驱动战略已经进入加速兑现期，正以强劲势头迈向高质量发展新阶段。