覆铜板扭亏+金价高企：宝鼎科技半年净利预增五倍超去年全年

大湾区经济网7月9日讯，覆铜板与黄金业务双线回暖，宝鼎科技上半年交出亮眼成绩单。公司7月8日晚公告，预计上半年实现归母净利润1.25亿至1.45亿元，同比增长468.71%至559.71%；扣非净利润1.32亿至1.52亿元，同比增长449.85%至533.16%。2025全年归母净利润为1.24亿元，而2026年上半年预计下限1.25亿元已超去年全年。

此番高增长源于低基数效应和双引擎驱动。2025年上半年公司归母净利润仅2197.95万元，同比下降78.29%。分季度看，2026年Q1归母净利润为6604.65万元，据此计算Q2预计约5900万至7900万元，整体盈利水平保持稳健。

第一大引擎来自子公司金宝电子覆铜板及电子铜箔业务扭亏为盈。据披露，金宝电子2025年度覆铜板及铜箔业务亏损1850.99万元，覆铜板毛利率仅8.40%，铜箔毛利率仅2.34%。管理层在此前业绩说明会上表示，亏损主要源于复合板产品毛利下降及运营成本上升，与华正新材、金安国纪等同行产品结构存在差异。进入2026年，覆铜板行业景气度明显回升，供需格局趋紧带动产品价格持续上行，产品销量及价格双双上升，推动营收及毛利率增长。

第二大引擎来自子公司河西金矿受益国际金价高位运行。上半年国际金价虽从历史峰值大幅回撤，但整体仍高于去年同期均价。产能方面，河西矿区资源整合开发工程一期项目已于2025年10月竣工验收，取得年产30万吨安全生产许可证，成品金产品销量及销售价格同步上升。

市场对宝鼎科技的AI算力材料叙事热情高涨，公司股价5月累计涨幅一度超160%。不过公司在5月31日异常波动公告中明确澄清：截至目前未与英伟达有过任何接触或合作；覆铜板产品主要是FR-4及复合板等常规产品，不存在AI覆铜板产品；M7、M9高速覆铜板没有销售、订单和收入；HVLP铜箔尚处客户认证阶段，2026年一季度实现营收约10万元，占比仅0.01%。

关于高端产品进展，HVLP-1铜箔已通过客户测试并实现小批量销售；HVLP-2及HVLP-3已完成客户样品测试将推进批量销售；HVLP-4处于内部研发测试阶段；2000吨HVLP铜箔项目已于2024年12月建成投产。在传统业务回暖与高端产品逐步放量的双重驱动下，宝鼎科技正迎来业绩拐点，但投资者需关注金价波动对黄金业务的影响及高端产品放量实际节奏。