太平基徐闯：金基金经理手记 AI与能源双向赋能，算电协同重构产业格局

近日，国家发改委等四部委联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，标志着中国在全球能源转型与人工智能革命的交汇点上，正式确立了“算电协同、双向赋能”的国家战略。其核心是构建“以电强算、以算促电”的闭环，将中国能源优势转化为AI产业全球竞争力，开启能源与数字经济深度融合的产业变革。

人工智能爆发式增长使能源从产业“背景板”变为核心约束要素，而中国具备支撑AI算力爆发的三大核心能源优势。

一是拥有完备能源体系与全球领先的清洁能源规模，西部风光基地为绿电直供提供充沛资源，筑牢算力发展的绿色底座。

二是建成全球最发达的特高压与智能电网，特高压工程实现远距离大容量输电，智能电网投资持续加码，解决能源与算力的地理错配问题。

三是技术与模式快速迭代，高压直流供电、液冷技术加速渗透，绿电直供、算力随绿电跑等创新模式落地，推动能源与算力系统深度耦合。

产业协同正从单向支撑转向系统耦合，能源、算力、数据、应用四大要素深度融合。能源侧从单纯供电升级为综合能源解决方案提供商，通过源网荷储一体化保障算力供电；算力侧从高耗能负荷转变为可调节资源，参与电网调峰辅助服务；数据侧打通能源与算力数据壁垒，实现数据资产化流通；应用侧AI赋能能源全环节，催生绿色算力新业态，形成价值循环生态。

基于产业变革，四大投资主线清晰浮现。

算电一体化运营商迎来估值重构，商业模式拓展为“算力+服务+环境权益”多元盈利，盈利稳定性提升、成长天花板打开，具备枢纽节点资源、协同技术与落地项目的企业优势显著。

智能调度与数据要素运营成为算电协同“大脑”，智能调度系统统筹能源与算力调配，能源数据资产化释放价值。

电力设备硬件升级需求确定，AI算力高功率密度推动供电架构向高压直流演进，液冷从可选变必选，特高压与智能配网持续扩容，政策强制标准与订单增长支撑行业高景气。

AI算力基础设施的能源优化势在必行，AI大模型训练能耗巨大，数据中心PUE（能源使用效率）优化成为刚需，AI芯片能效优化、绿色数据中心运营等催生新的需求。

整体来看，算电协同是中国在全球AI竞赛中的战略卡位，既破解AI能耗瓶颈，又激活能源转型新动能。一方面，把我国清洁能源规模、特高压电网、应用场景丰富三大优势，转化为AI产业的成本优势、绿色优势、安全优势。另一方面，以AI技术反哺能源转型，破解高比例新能源并网难题，夯实能源安全+双碳目标双底线。中国在人工智能领域的算力规模、数据资源、应用场景均处于全球前列。积极构建能源—算力—数据协同新范式，为全球AI与能源融合提供中国方案，有助于确立中国AI的长期领跑优势。

投资需把握阶段性特征，短期锚定政策与订单确定性，中长期布局技术与生态壁垒，同时警惕政策执行、技术迭代、算力需求波动等风险。这场能源与AI的双向赋能，将重塑产业生态与价值分配，成为未来数年最具确定性的投资主线。（作者徐闯为太平基金权益投资部基金经理）