原创 营收115亿、回购13亿 名创优品“乐园系”门店破百家

名创优品集团（NYSE:MNSO；HKEX:9896）8月28日发布截至2026年6月30日止六个月的财务业绩报告。报告显示，上半年集团总营收115.0亿元，同比增长22.4%；毛利率44.3%，净利润9.6亿元，同比增长5.6%，剔除汇兑损益后的经调整净利润12.2亿元。名创优品品牌营收105.1亿元，同比增长21.6%，其中中国内地营收64.5亿元，同比增长26.2%，创近三年同期最快增速，国内同店销售实现中个位数正增长。

更引人注目的是股东回报力度。报告期内，集团返还股东13.1亿元，超过同期剔除汇兑损益后的经调整净利润，每股摊薄盈利同比增长8.2%。经营活动所得现金净额同比增长45.5%至14.8亿元。在全球汇率波动明显、外部经营环境复杂的背景下，这一举措释放出清晰的资本市场信号。

门店战略上，集团深化“开好店、开大店”渠道战略。截至2026年6月30日，集团全球门店达8674家，其中名创优品品牌全球门店8309家，国内4665家上半年净增97家；海外3644家，上半年净增61家。MINISO LAND成都东郊记忆店正式开业，这是名创优品在中国落地的第100家乐园系门店，也是全球首个深度融合城市文旅场景的MINISO LAND。从第1家到第100家，用时不到两年，乐园系门店的快速铺开充分验证了IP大店模式的商业爆发力。

IP生态方面，名创优品已签约超30位潮玩艺术家IP，自有IP矩阵持续扩容。YOYO上市不足一年便已进入全球53个国家和地区，6月至7月在中国市场单月销售额连续两月破亿。8月新推出的艺术家IP“CHOUCHOU”由李宇春出任首席创意官，新品全国11店首发当日全线售罄。TOP TOY在2026年上半年延续稳健增长态势，6月其美国首店入驻纽约时代广场，成为首个在此落地运营的中国潮玩品牌，全球门店达365家。

名创优品的“乐园系门店”战略，本质上是对传统零售空间的重新定义。在电商渗透率高企、线下流量成本上升的背景下，单纯卖货的门店模式吸引力持续下降，而融合IP体验、场景打卡、社交传播的“零售+文旅”大店，反而成为品牌获客和客单价提升的新引擎。第100家MINISO LAND落地成都东郊记忆，选择城市文创地标而非传统商圈，体现了名创优品对“目的地消费”趋势的把握。从财务数据看，上半年13.1亿元股东回报超过经调整净利润，这一激进的分红回购策略一方面传递管理层对现金流的信心，另一方面也反映出在股价波动周期中维护投资者关系的现实需要。海外市场方面，TOP TOY入驻纽约时代广场标志着中国潮玩品牌开始在全球商业心脏地带建立品牌形象，但海外门店的运营成本、文化差异和供应链效率仍是长期考验。