华明装备2025年上半年净利增长17.17%，海外业务延续高增长

（编辑 高小波）8月8日，国内分接开关领域龙头华明装备（002270.SZ）披露2025年半年报显示，2025年上半年公司实现营业收入11.21亿元，其中公司核心业务——电力设备业务实现营业收入9.59 亿元，同比增长15.29%；数控设备业务实现营业收入1.11亿元，同比增长41.49%；公司实现归母净利润3.68亿元，同比增长17.17%；实现扣非归母净利润3.61亿元，同比增长22.76%。此外，公司拟向全体股东每10股派送现金红利2元（含税）。

海外业务高速增长 全球布局初见成效

在全球能源转型加速推进的背景下，电力设备需求呈现爆发式增长。欧洲因能源转型、设备老化和负荷压力进入电网投资高景气周期；美国市场受数据中心、再工业化和电动汽车等需求驱动，用电量持续攀升；东南亚、中东等新兴市场电力基础设施建设需求迫切，但本土供给能力有限。

市场普遍认为，对于国内设备企业而言，海外市场具备更为广阔的长期市场空间和相对较好的盈利水平。在行业高景气的背景下，海外渠道和产品布局充分的企业，有望率先受益。

华明装备目前销售规模稳居国内第一、世界第二，顺势而为扬帆出海，加速拓展海外市场。近年来，华明装备陆续布局海外市场，已在土耳其及印尼布局装配及试验工厂，在法国、意大利等地布局办公室，新加坡团队也进一步完善，同时加快中东市场准入突破，并积极探索北美市场本地化运营，市场份额逐步提升，战略布局初见成效。

2025年上半年，公司电力设备业务直接出口实现收入1.57亿元，同比增长20.24%，间接出口实现收入1.54亿元，同比增长84.03%，直接与间接出口合计同比增长45.21%，在巩固原有布局的基础上，新的区域也实现了销售规模的增长。此外，公司数控设备业务海外市场业绩表现亦不俗，出口销售实现0.51亿元，同比增长219.28%。

坚持创新驱动发展 特高压产品正式投运

公司深耕行业三十余年，始终坚持创新驱动发展，通过持续的研发积累，已先后取得累计超过300项分接开关相关技术专利，是目前国内最先掌握特高压分接开关制造技术的企业，打破了国外企业对特高压变压器分接开关的垄断。

2025年5月，公司参与联合研制的CHVT型特高压换流变分接开关在陇东±800kV特高压直流输电工程正式批量投运。换流变压器是特高压直流输电系统的关键设备，其配套的有载分接开关可靠性直接决定了特高压电网的安全可靠性。公司生产的换流变分接开关实现从第一台到第一批的跨越，也持续助力特高压输电设备全面国产化。

大浪淘沙始见金 持续回报彰显长期价值

在保持业绩稳健增长的同时，公司始终重视股东回报。2021年至今，华明装备拟实施现金分红总金额累计超20亿元。公司也在2023-2025年股东回报计划中承诺每年现金分红比例不低于可分配利润的60%，本次半年报公司拟现金分红1.76亿元，每10股派发现金红利2元（含税），充分体现了对投资者的责任担当。

此外，为进一步完善激励机制，公司于本报告期发布员工持股计划草案，拟用自有或自筹资金回购股份用于员工持股计划或股权激励（截至 2025 年 7 月 31 日，公司已斥资约2.2亿元回购公司股份1,382万股，成交价格为14.74元/股-17.80元/股）。其中业绩考核目标颇具雄心：以归母扣非净利润为基准，设定2025、2025-2026、2025-2027年累计目标分别为6.87亿元、14.98亿元和24.54亿元，彰显管理层对公司未来发展前景的坚定信心。