名创优品Q2财报：海外同店改善，美国市场营收同比增长超80%

港股名创优品盘中上涨超20%，创今年1月以来新高。名创优品公布的2025年第二季度及半年度财务报告显示，公司第二季度总营收达到了49.7亿元，同比增长23.1%；该季度毛利率44.3%，较去年同期上升40个基点；经调整净利润6.9亿元，同比增长10.6%。

名创优品中国内地、名创优品海外及TOP TOY同店销售增长均实现了显著的连续改善，集团同店销售增长转正。同时，名创优品宣布派发中期股息，每股ADS股息为0.29美元，上半年股份回购及派发股息合计约10.7亿元，占经调整净利润的84%，上半年股份回购金额已超过2024全年，持续为股东带来丰厚回报。

全球渠道升级提速，“开好店、开大店”成效显著

2025年第二季度，名创优品品牌总营收45.6亿元，同比增长19.5%，其中中国内地营收26.2亿元，同比增长13.6%，海外营收19.4亿元，同比增长28.6%，经营质量不断提升，全球化布局持续深化。截至2025年6月30日，名创优品品牌国内门店数4，305家，本季度净增30家，海外门店数3，307家，本季度净增94家。

名创优品品牌国内市场方面，本季度国内同店销售实现正增长，加盟商数量也达到了历史新高，进入三季度后，同店增长势头进一步加速。本季度国内净增加门店30家，其中包括了7家MINISO LAND，截至6月末，名创优品在全国布局11家MINISO LAND，覆盖上海、北京、广州、成都等核心城市，平均月店效达数百万。MINISO LAND还实现了连带率与客单价的双重突破，通过精准的用户转化与产品吸引力，单店业绩不断突破新高，坪效也高于常规门店，从而贡献高于平均水平的单店利润率。上海南京东路MINISO LAND全球壹号店开业仅9个月，单店累计销售额已强势超过1亿元，突破了名创优品单店店效新高的同时，也树立了零售行业新标杆。此外，6月，全球首家MINISO SPACE在南京德基广场惊艳亮相，以更富设计感和体验感的空间，进一步拓展品牌边界，名创优品成为首个在全球顶奢商圈打造IP空间的中国品牌。

即时零售渠道也实现了高速增长，线上线下一体化加速推进。上半年，即时零售渠道销售额同比飙升53%，共有12个细分品类销售额破千万，近百个细类销售额同比增长超100%，展现出全渠道运营的强大势能。

全球化进程再加速，名创优品海外市场也持续聚焦高势能商圈开设标杆大店。报告期内，名创优品韩国首尔江南大道MINISO FRIENDS店、澳大利亚墨尔本Swanston旗舰店、泰国曼谷bangkapi旗舰店等相继盛大开业，以“超级IP+超级门店”模式强化品牌全球形象，同步推动海外市场实现强劲增长。值得注意的是，名创优品最大的直营国家之一——美国，也在大店模式的拉动下实现运营情况和品牌势能的不断提升。据统计，2025年名创优品美国新开门店的店效为老店的1.5倍，坪效高出近30%，租售比也较老店更优。第二季度，美国市场的营收更是实现了同比增长超80%的亮眼成绩。

加速自有IP生态布局，双轨模式驱动高质量发展

产品力是高质量发展的核心支撑，名创优品通过多元化IP策略和品类深耕，实现经营质量全面提升。报告显示，Q2名创优品集团毛利率达44.3%，较去年同期提升40个基点，充分展现品牌势能的持续增强。

作为全球领先的IP趣味好物平台，名创优品创新打造 “顶级授权IP+ 签约艺术家IP” 双轨驱动模式。一方面，与迪士尼、三丽鸥等国际顶级IP达成合作，通过差异化品类和资源优势，借势热门 IP 影响力吸引广泛消费群体。近期，玩具总动员 30 周年系列凭情怀设计与创新体验，在全球市场大受欢迎；航海王主题快闪活动成功登陆纽约、多伦多等10个国际都市，精准触达泛二次元消费群体。

另一方面，名创优品积极在全球挖掘极具潜力的原创潮玩艺术家 IP，全力打造名创潮玩IP版图，目前已战略性签约9位潮玩艺术家，包括近期“一端难求”的爆火 IP“右右酱”的设计师。预计今年签约数量将显著突破，并在未来保持稳定快速的签约节奏。

在艺术家IP运营上，名创优品推出新的潮玩形态ICON BOX独家销售，同时深度整合产业链，升级渠道场景，如为签约艺术家在MINISO LAND举办签售会和展览，打造沉浸式的潮玩IP互动空间。今年7月，“右右酱”签售会便吸引海量粉丝，其产品销售额与销售量均突破预期峰值。据悉，名创优品还将发挥强大的全球化渠道网络势能，稳步推进“带100个中国IP走向世界”战略，多位艺术家产品及“右右酱”IP产品今年将铺向海外渠道，实现全球文化输出，建立品牌壁垒。

名创优品集团董事会主席兼首席执行官叶国富表示：“在自有IP的建设上，名创优品有着独一无二的资源禀赋：‘全品类覆盖、全渠道渗透、全球化布局、全链路运营’。名创优品在自有IP领域的投入，绝不是短期的商业布局，而是基于时代趋势的长期主义选择。”

战略升级引领潮玩生态，产品创新构建品牌护城河

集团旗下潮玩品牌TOP TOY在2025年第二季度继续保持高速增长态势，实现了业绩的强劲增长与战略的纵深推进。TOP TOY Q2营收达4亿元，同比大增87.0%，门店总数达293家。此外，全球投资机构淡马锡领投TOP TOY，投后估值达到约100亿港元，进一步彰显TOP TOY在潮玩行业的领先地位。

TOP TOY持续强化产品竞争力与品牌势能。在外部合作方面，上半年TOP TOY在全球重磅首发超过170款新品，持续引领市场潮流；自有IP方面，高人气潮玩IP Nommi糯米儿正式官宣加入TOP TOY自有IP矩阵。作为原创治愈系IP，糯米儿自推出以来深受全球消费者喜爱，在东南亚等地区拥有众多粉丝，与已有的卷卷羊等原创IP共同构成TOP TOY强大的自有IP资产库。同时，TOP TOY持续推出自研与独家产品，实现IP产品差异化。

TOP TOY将继续以差异化产品与深度IP运营为核心抓手，吸引更多高黏性粉丝及高消费客群，持续推动“中国潮玩范式”的全球落地，完善潮玩产业生态，巩固其作为潮玩产业生态引领者的地位。

展望未来，名创优品将持续深化自有IP战略，推动集团可持续的高质量增长。叶国富表示：“名创优品未来就是要把IP这件事情做足、做透、做深，不仅在中国有影响力，而且在全球有影响力。凭借深化与全球头部IP联名合作，保障整体经营的可持续性和稳定增长的同时，通过自有IP构建差异化、高爆发、可复制的持续增长驱动力。这正是我们对未来增长持续性充满信心的关键所在。”