H股全流通释放流动性红利 旺山旺水迎成长拐点

大湾区经济网讯，2026年7月15日，苏州旺山旺水生物医药股份有限公司（2630.HK，下称“旺山旺水”）发布公告，公司100,220,667股内资股转换及H股全流通事宜已正式完成。本次转换及上市完成后，H股占公司已发行股份的比例为99.58%。这标志着旺山旺水正式开启“H股全流通”新纪元，为这家年轻的港股上市创新药企注入了强劲的资本动力。

H股全流通落地 流通盘扩容与治理结构优化

自2025年11月成功登陆港交所主板以来，旺山旺水凭借其在病毒感染、神经精神及生殖健康三大核心领域的深厚积淀，备受市场关注。而本次H股全流通的获批，不仅是监管层对公司治理与规范发展的高度认可，更是彻底盘活公司股权流动性、重塑企业估值体系的重要里程碑。同时，全流通还有助于优化旺山旺水的股权结构、提升公司估值，更将进一步放大其“研发-临床-生产-商业化”全产业链的平台价值。

根据公告，本次H股全流通涉及10名参与股东，合计转换100,220,667股境内未上市股份，约占公司总股本的59.80%。 转换完成后，公司H股比例将从39.78%大幅提升至99.58%，这意味着公司几近实现了“全流通”。对二级市场投资者而言，全流通消除了“大股东减持悬顶”的流动性隐忧，有效提升了公司股票交易活跃度和市场深度。流通盘的大幅扩容，将显著增强公司对长线海外机构、保险资金等优质增量资金的吸引力。与此同时，充足的流通体量与规范的交易结构，为公司后续纳入恒生指数系列、港股通核心标的等主流指数筑牢核心交易基础，有望持续拓宽南向资金流入渠道，打开估值修复与价值重估的广阔空间。

硬核基本面支撑长期价值 全产业链协同筑牢护城河

旺山旺水成立于2013年，总部位于苏州工业园区，是一家创新驱动型生物医药企业。创始人团队来自中国科学院上海药物研究所，拥有逾20年的行业经验，这赋予了旺山旺水在靶点发现、小分子药物设计和成药性优化方面天然的先发优势。

不仅如此，旺山旺水的完整全产业链体系降低了研发转化成本。旺山旺水构建了覆盖创新药先导发现-成药性评价-临床前研究-临床研究-制造-商业化的全产业链、全内控的综合体系，自有连云港药品生产基地建立了符合国内外GMP标准和EHS（环保、健康、安全）要求的原料药与制剂生产体系，既能满足国内上市产品生产与市场供应，又可兼顾未来海外出口需求，相比外包研发、生产的生物医药企业，成本管控与生产效率优势突出。

商业化兑现能力持续验证，业绩进入高速增长通道。2025年公司营收同比暴涨762.9%，两大上市产品形成稳定收入来源，摆脱单一管线依赖，正式从研发型企业转型为商业化创新药企，基本面拐点明确，为全流通后估值修复提供扎实的业绩支撑。

管线梯度纵深推进布局 创新动能持续释放

旺山旺水现已形成梯度完善、市场潜力大的9项创新药产品管线，其中2项处于商业化阶段、4项处于临床阶段、3项处于临床前阶段。除商业化品种外，LV232是一款具有独特作用机制的新型抗抑郁候选新药，已于2025年在中国启动用于治疗重度抑郁症的II期临床试验，预计于2026年下半年完成。此外，公司还布局了TPN102、VV119、VV913等多个在研管线，覆盖癫痫、精神分裂、早泄等适应症。

在商业化能力建设方面，旺山旺水已建立约50人的业务开发及商业化团队，围绕核心产品昂伟达®搭建数字化营销体系，进驻京东、天猫、美团等六大主流平台，构建了全天候、多触点的数字营销矩阵，从“产品获批”迈向了“产品运营”。

H股全流通的落地，将为旺山旺水打开更广阔的资本运作空间。流通盘的扩大有助于提升市场流动性，吸引更多国际资本关注公司价值。在资本赋能下，旺山旺水不仅能加速推进核心管线的研发进程，还有望激活“商业化放量+创新研发迭代”的双核价值。旺山旺水正以清晰的战略路径和扎实的执行力，稳步迈向创新药企业的价值释放新阶段。