盘中冲高超15%！量化派(02685)6000万港元定增落地 产业资本战略入局加码物理 AI

7月21日，量化派控股有限公司（02685.HK）发布公告，宣布本次新股发行已正式落地。公司向国富量子创新有限公司（00290.HK）全资附属投资主体发行约459.77万股新股，募资净额约5970万港元。

截至7月22日港股早盘时段，量化派（02685.HK）报价18.1港元，相较昨日收盘价16.75港元上涨1.35港元，涨幅8.06%。该股早盘冲高明显，盘中最高触及19.28港元，最大涨幅达15.1%，早盘成交额3.29亿港元，交投活跃度显著升温，市场对公司物理AI战略落地公告形成正向反馈。

在业内看来，此次小额定向增发并非单纯的现金流补充，而是公司“基座大脑+智能物种”物理AI战略的关键落地动作：资金精准投向基座模型研发与智能硬件终端，打通“技术研发-数据沉淀-场景迭代”的正向循环；上市产业资本的入局，也进一步验证了公司开放基模差异化路线的长期价值。

交易落地：产业资本入局 股权稀释影响可控

公告显示，本次发行股份约459.77万股，占发行完成后总股本的0.88%，股权稀释幅度极低，控股股东控制权保持稳定。截至7月21日，认购协议项下所有先决条件均已达成，新股已完成配发及发行，公司总股本增至约5.20亿股。

国富量子是深耕前沿领域的跨境跨界科技创新投资平台，长期聚焦科创领域前瞻布局，在量子科技、AI科技等前沿赛道搭建完善科创生态。本次国富量子战略入股量化派，正式切入物理-AI基座模型与智能硬件核心赛道，补齐自身科创业务版图。双方合作实现AI与量子科技的产业协同、技术互补，进一步完善前沿科技产业布局，为量化派物理智能技术研发、场景落地及生态拓展注入全新科创动能，助力硬核科技赛道长远发展。

以智能硬件为入口，物理数据反哺基座模型与电商主业

从募资用途的明细拆分来看，本次资金完全对齐公司长期战略，将从技术底座、终端布局、主业协同三个维度，加速物理AI商业闭环的成型。

本次募资中30%，将用于物理AI基座模型相关的研发支出，具体用于招聘物理AI科学家、高级算法研究员等核心人才，以及支付AI训练代币与云服务算力成本，研发聚焦家居、办公、日常生活三大场景。这是公司开放基模路线的持续深化。其物理世界基础模型内置世界模型与WAM世界动作模型两大核心模块，不绑定特定硬件品牌、不局限单一垂直场景，可向全行业输出通用物理AI能力，本质是打造物理世界的“通用大脑”。此番研发投入叠加北大-量化派物理智能联合实验室的产学研支撑，将进一步夯实模型在非结构化环境中的泛化能力，对标海外Physical Intelligence、Skild AI等已被资本验证的同赛道标的，强化技术护城河。

募资中40%将用于智能硬件采购与商业化拓展，覆盖智能眼镜、智能枕头、智能台灯、智能宠物产品四大品类。这并非简单的硬件跨界，而是公司智能物种战略的具象落地：以C端消费级硬件为数据入口，在用户日常使用中自然采集视觉、睡眠、环境、行为等真实物理世界数据，反向输入基座模型训练迭代，构建“硬件载体+数据驱动+生态协同”的全域智能生态。在此之前，公司已在B端完成多轮高复杂度场景验证：餐饮后厨的三明治柔性制作、购物袋自主分拣、牛排调味全链路推理、奶茶跨设备协同，全部在真实动态工况中完成，打磨了模型的柔性操作、自主决策与系统协同能力。B端验证技术深度、C端拓展数据广度的双轮布局，将持续放大基模的泛化价值。

公告同时明确了新业务与现有电商主业的协同逻辑：基于智能硬件采集的物理大数据，基座模型可推断用户真实生活模式，为电商平台提供更精准的个性化产品推荐与智能售后服务，反向提升现有主业的用户体验与经营效率。这意味着公司的物理AI转型并非从零起步，而是建立在现有消费业务的用户基础、数据积累与商业化能力之上，形成“现金牛业务支撑前沿研发，前沿技术反哺主业增长”的良性循环，相比纯初创公司具备更强的抗风险能力与落地抓手。

精准融资控节奏 开放路线迎窗口期

从资本运作层面看，本次融资凸显公司清晰的战略节奏，呈现出股权稀释极小（仅0.88%）、资金用途高度聚焦的特点，控股股东周灏持股比例仅从30.62%微降至30.35%，管理层控制权稳固。结合此前公司控股股东延长股份禁售期、入选福布斯中国人工智能科技企业TOP50等动作来看，管理层与长期资本对物理AI赛道的战略共识高度一致，是持续投入、稳步落地的长期布局。

当前物理AI行业正迎来关键拐点。2026年6月工信部、国务院国资委联合启动人形机器人与具身智能实景实训专项行动，明确“最小干预、利旧复用”要求，直接推动行业从展厅Demo走向真实场景落地，具备真实场景验证能力与通用技术底座的厂商将抢占先发优势。

在行业普遍扎堆机器人硬件、垂直解决方案的内卷格局下，量化派主打跨场景、跨本体的开放基模路线，避开了硬件产能与项目交付的天花板，转而以通用能力层赋能全行业，估值逻辑更偏向模型调用量与使用时长，长期想象空间更广阔。本次定增落地后，公司将在政策窗口期加速数据积累与模型迭代，进一步巩固“智能物种第一股”的差异化赛道卡位优势。