港股大涨！六大利好催化，负面因素暂告段落

港股近期持续反弹。截至8月3日，恒生指数近20个交易日上涨了10.13%，恒生科技指数近20个交易日上涨7.36%。

近期各大机构对港股的看法持续乐观。

摩根士丹利在研报中指出，港股市场自下而上改善，六大利好逐渐催化，一是第二季度财报显示盈利见底，尤其是互联网、电商板块，得益于监管机构自2026年4月中旬起实施的价格竞争遏制措施。二是在人工智能领域取得进展，通过推出新的大语言模型以及向现有生态系统添加AI功能，缓解了投资者对中国超大规模企业资本支出扩张计划的担忧。三是自5月26日起积累的大量IPO股份解禁压力正在逐步消化。四是全球市场波动导致港股资金做空头寸的平仓。五是对人工智能的敞口头寸有限，因此与全球市场的相关性较低。六是，全球投资者在港股市场持仓极低。

花旗则将港股上调至"超配"，给予恒生指数2026年底目标价29600点，较月中水平隐含约18%的上行空间 。

瑞银表示，看好港股六大细分赛道，包括科技设备（非半导体）、互联网平台、半导体、医疗、电力设备、高股息金融，认为AI商业化变现是核心看点。

知名分析师张忆东认为，当前已经处于夏日寒风余波阶段的似危实机的战略布局窗口，中国股市的硬核资产已逐步进入左侧布局窗口，并于8月开启秋季行情，特别是港股可能已经领先海外市场企稳。

中金公司最新观点认为，港股自身要真正走出底部，还需要更强的催化剂。从调整幅度、估值与风险溢价、盈利、资金与情绪等多个维度与历次底部对比，指数层面较历史底部仍有差距，尚未出现整体性盈利出清的信号，但部分权重个股估值、内外资配置比例与公司回购等指标已较为极致 。

此前香港证监会此前开展了一系列监管行动，对市场的影响也暂告段落。港股市场作为离岸市场，其监管体系也相当成熟，机构高层构成十分国际化。比如韦奕礼（Martin Wheatley），2005 年开始执掌证监会，在此之前长期担任伦敦证券交易所副总裁，2011年离任之后成为英国金融行为监管局（FCA）第一任主席，成为从香港走上英国监管领袖的第一人。执掌法规执行部的现任执行董事戴霖（Michael Duignan），此前曾任职英国金融服务管理局，深耕英式金融执法体系，熟悉欧美跨境监管标准。港股市场延续国际监管准则，也体现香港资本市场背靠内地、联通全球的定位。

随着韩国市场的去杠杆进程进入尾声，尽管短期仍可能出现波动，但对海外市场的冲击预料将逐渐缓和。加上美日干预汇市导致的风险正在被定价，不排除美债收益率短期将超预期反弹，对港股市场而言，距离宏观流动性的否极泰来的转机也就更近了