中旅港澳文旅过聆讯 去年营收21.98亿港元

大湾区经济网10月28日综合讯 港交所10月26日披露，中旅港澳文旅控股有限公司通过港交所主板上市聆讯，拟以介绍方式在港上市，独家保荐人为中国银河。这家公司由香港中旅（0308.HK）分拆旗下大湾区文旅业务而来，业务包括酒店、跨境客运及旅行证件服务，在大湾区营运一个覆盖海路与陆路的跨境客运平台，港澳服务运营经验近70年。

客运是它最鲜明的标签。公司以“喷射飞航”和“中旅巴士”两个品牌提供跨境交通服务：喷射飞航经营港澳渡轮航线，截至2026年4月30日拥有22艘政府许可船舶；中旅巴士主攻跨境公路客运，截至同日，车队拥有221辆旅游大巴及44辆商务车，路线覆盖香港、澳门及大湾区其他九个城市。

住宿板块在香港、澳门及北京共营运八处物业，包括七间酒店及一处服务式公寓。维景、睿景、柏景轩三个品牌提供从高端至经济实惠的住宿选择，主要锁定中高端市场。

业绩曲线先降后稳。2025年公司收入约21.98亿港元，净利润1.17亿港元，毛利率28.39%；2026年前4个月收入约7.21亿港元，同比下滑1.8%，净利润0.23亿港元，同比大增1256.8%。拉长时间看，2023年至2025年三个年度收入分别约21.91亿、22.42亿、21.98亿港元，毛利分别约8.06亿、7.49亿、6.24亿港元，净利分别约4.79亿、1.94亿、1.17亿港元，毛利率从36.78%、33.40%降至28.39%，净利率从21.87%、8.66%降至5.35%。2026年前4个月毛利1.67亿港元，同比降27.91%，毛利率23.19%，净利率3.21%。

行业盘子仍在扩容。弗若斯特沙利文报告显示，随着市场需求持续回升，大湾区跨境客运服务市场规模2025年达人民币284亿元，预计2030年达471亿元，2026年至2030年复合增长率达11.0%。在入境旅客流量回升、大湾区跨境连通性改善以及会展及商务活动逐步恢复带动下，香港酒店服务市场规模预计从2026年人民币289亿元增至2030年366亿元，复合增长率6.1%。

竞争格局中，以2025年收入计，公司在大湾区跨境渡轮及巴士客运服务提供商中排名第二，收入达人民币8.23亿元，市场份额16.1%。香港酒店市场头部集中，十大酒店服务提供商合计占据44.5%的市场份额，公司按2025年营运收入排名第十三位，营运收入人民币5.49亿元，市场份额2.0%。同行业已上市可比公司有信德集团（0242.HK）、珠江船务（0560.HK）、冠忠巴士集团（0306.HK）。

股权结构上，上市前中旅（集团）由中国旅游集团100%实益拥有，CTS Asset Management为中旅（集团）全资子公司，香港新旅为CTS Asset Management全资子公司，上述主体构成一致行动人集团，通过香港中旅合计持股61.53%，其他股东通过香港中旅持股38.47%。董事会由8名董事组成，包括2名执行董事、2名非执行董事及4名独立非执行董事。

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文/张琼

责任编辑/可可